台灣利率：7月份台灣景氣領先指標6個月平滑化年變動率較上月提高5.7個百分點至11.3%，已連續三個月大於代表景氣擴張與收縮臨界值0以上。至於7月份景氣對策信號分數由上個月17分增加至18分，燈號則持續維持於黃藍燈。7月份數據不僅在領先指標方面出現大幅的成長外，燈號方面也在連續9個月呈現藍燈之後，連續兩個月位於黃藍燈，顯示當前景氣惡化的程度已大幅趨緩。另一方面，7月份台灣就業人數與去年同期相比減少17.8萬人，以至於經季節調整後的失業率則較上個月攀升0.13個百分點至6.07%，為連續16個月上升。由於目前適逢新的一波畢業潮就業問題，預計屆時失業率勢必將進一步攀升。且由於經濟衰退造成民眾受經常性收入明顯減少，致平均薪資下滑至10年前的水準，在此情況下，預計內需則難以獲得支撐。

由於近期所公布的經濟數據，其下滑幅度皆出現明顯趨緩跡象，其中景氣領先指標更連續三個月大於代表景氣擴張與收縮臨界值0以上，顯示台灣經濟已逐步邁入復甦。此外，隨著多數國家經濟衰退情況已回穩，主計處同時上修對GDP成長率的預測值，其中對於09年全年GDP成長率預測值從上次的-4.25%上修至-4.04%。不過值得注意的是，雖然當前國內經濟數據轉趨正向，但因失業率居高不下，而國人的平均薪資仍呈現下滑趨勢，此將抑制民間消費意願。另一方面，莫拉克颱風所造成的財富損失不利消費擴張。在經濟緩步復甦之下，預計央行將維持低利率一段時間。

匯率：受到上週一至三台股大漲大跌影響，也帶領了新台幣匯價呈現同向波動，但由於同期美元較為持平，加上市場多為實質拋補之下，故匯市波動不如股市，新台幣週一小升4.3分至32.863元，週二回貶5.7分32.920元，週三則收貶0.4分至32.924元。週四台股雖跌，但午後在國際美元偏向弱勢下，新台幣最終小升 0.8分至32.916元作收。週五摩台結算帶動台股走強，新台幣開盤後曾升至32.845，但市場資金未大量進入使新台幣未隨台股上漲而明顯升值，午後因市場憂心本應召開的達賴喇嘛訪台記者會可能使兩岸關係降溫，部分資金流往美元加上空頭部位回補，終場匯價反而是收貶0.9分至32.925元。本週一台股多處震盪未帶領出方向，而適逢月底出口商拋匯力道較多，新台幣最終小升0.2分至32.923元。週二台股爆衝近兩百點，外資買盤進駐推升新台幣需求，使匯價升值 6.6分至32.857元作收。週三國際美元趨強，台股急漲後動能稍歇，匯市題材轉變下，新台幣轉為貶值6.1分至32.918元。近來國際匯市於非農就業數據多處盤整，使匯價較缺明確方向，但依目前慣性來看，朝33靠攏可能居多。

同時與領先指標連6月反彈，景氣燈號續呈黃藍燈。

 
09年7月同時與領先指標連6月反彈 景氣燈號續呈黃藍燈

據經建會8/27所公布的景氣概況，09年7月景氣領先指標6個月平滑化年變動率為11.3%，較上月增加5.7個百分點，已連續6個月回升。領先指標變動率在連續17個月位於代表景氣擴張與收縮臨界值0以下後於今年5月首度轉正，並於6、7月持續攀升，顯示未來景氣復甦跡象愈趨穩固。至於不含趨勢之同時指標則為98.7，較上月再上升3.1%。同時指標（不含趨勢）自今年1月觸及最低點後，已連續6個月回升；且該水準已超越去年10月之94.4，朝去年9月之100.1靠攏，反彈力道接近總衰退幅度的四成，顯示景氣漸脫離衰退。

另一方面，景氣對策信號各項構成項目中，7月批發零售餐飲業營業額指數變動率由黃紅燈轉為紅燈，分數增加1分，貨幣總計數M1B變動率與股價指數變動率則分別維持紅燈及黃藍燈，其餘則均續呈藍燈，景氣對策信號分數乃由上月17分增為18分，燈號續呈黃藍燈，已連續2個月落在代表景氣衰退之上的區間，顯示國內景氣已逐漸脫離衰退，惟整體景氣水準仍處低迷。

綜上，7月景氣燈號續呈黃藍燈，顯示當前景氣雖仍處低迷，但低迷程度已漸趨緩，且領先與同時指標維持6個月穩定回升，其中領先指標變動率連續3個月處於景氣擴張與收縮臨界值0之上，反映當前景氣惡化程度已大幅趨緩，預期未來景氣可望邁入復甦階段。值得注意的是，今年初以來景氣衰退程度逐月趨緩，主要是由金融面指標在拉抬，實質面指標包括消費、貿易、生產及勞動面經濟數據仍處絕對低檔；但6、7月消費面指標批發零售餐飲業營業額指數變動率，連續2個月恢復正成長，且增幅逐月擴大，是導致景氣燈號得以續呈黃藍燈的主要原因，也透露實質面指標出現脫離景氣衰退的跡象，有助整體經濟活動的恢復。至於其他部門如生產面及貿易面指標，在7月出口、外銷訂單及工業生產等重要數據發布後，其衰退程度均呈現大幅趨緩，也強化經濟反彈的力度。然而，就業面指標仍處絕對低迷水準，將成為制約景氣復甦的負面力量；加以近期同時遭逢八八水災與H1N1流行期，可能加重流感疫情的散播，屆時如爆發大規模感染，可能在短時間內對台灣經濟造成一定程度的傷害。因此，儘管當前景氣脫離衰退跡象益發明顯，接下來幾月可望邁入復甦階段，但復甦力道與所需時間在諸多不確定的負面因素影響下可能顯得微弱且緩慢。