台灣利率：根據行政院主計處公布的數據顯示，09年第2季台灣經濟成長率（GDP）初估值與去年同期相比負成長7.54%，衰退幅度不僅較第1季緩和，同時也比5月時所估計的負8.5%略微縮小。若以細項來看，造成今年第2季GDP衰退改善的主要原因來自於國內需求的淨貢獻自上一季的負8.23個百分點改善至負4.38個百分點。另一方面，受到進口與出口同步回升，然出口改善速度不若進口的情況下，國外淨需求對經濟成長率的負貢獻度反而從上一季的負1.9個百分點擴大至負3.16個百分點。其中出口年增率減幅縮小至負18.36%；進口則縮小至負19.44%。

由於近期所公布的經濟數據，其下滑幅度皆出現明顯趨緩跡象，其中景氣領先指標更連續兩個月大於代表景氣擴張與收縮臨界值0以上，顯示台灣經濟已逐步邁入復甦。此外，隨著多數國家經濟衰退情況已回穩，主計處同時上修對GDP成長率的預測值，其中對於09年全年GDP成長率預測值從上次的負4.25%上修至負4.02%。不過雖然當前國內經濟數據轉趨正向，但因失業率居高不下，而國人的平均薪資仍呈現下滑趨勢，此將抑制民間消費意願。另一方面，莫拉克颱風所造成的財富損失及未來可能的物價上揚都將不利消費擴張。整體而言，雖然台灣對外出口出現明顯的回穩，而出口地區別也從今年年初的集中在中國部分，逐漸移轉至歐美地區。此外，投資意願亦有所改善。不過，由於目前國內經濟成長步伐仍相對緩慢。在經濟緩步復甦之下，預計央行將維持低利率一段時間。

匯率：上週前半台幣表現趨弱，週一新台幣小貶9分至32.985元，週二回升2.1分至32.964元，週三則貶4.6分破33關卡，且收33.010元。其背後原因來自於三因素交纏，其一：大陸貨幣緊縮消息導致港陸股市表現疲弱，其二：風險意識升高推升美元，其三：台股亦受港陸股牽連而下挫。

然而外匯市場未見資金大量進出，加上國際美元僅區間盤堅且未明顯走強，這也使得新台幣僅至盤整偏弱。而上週四與週五國際美元偏向弱勢，但在台股亦表現疲弱，以及市場資金未大量進出之角力下，該二日新台幣僅分別小升4.4分和6分，當週收在32.906元。受到本週一至三台股大漲大跌影響，也帶領了新台幣匯價呈現同向波動，但由於同期美元較為持平，加上市場多為實質拋補之下，故匯市波動不如股市，新台幣週一小升4.3分至32.863元，週二回貶5.7分32.920元，週三則收貶0.4分至32.924元。近來新台幣走勢欠缺明確方向，短線上難脫盤整，但逢月底賣匯需求較多，後勢可能以小升居多。

09年第二季台灣經濟成長率-7.54%，主計處上修09年全年經濟成長率至-4.04%，預測2010年經濟成長率為3.92%；09年6月平均薪資較去年同期減少6.62%；09年7月失業率升至6.07%；09年7月外銷訂單金額年減幅度縮小至8.77%；工業生產年減幅度億縮小至-8.11%；09年7月M1B年增率20.64%，M2年增率8.33%。

09年第二季台灣經濟成長率-7.54% 09年全年經濟成長率上修至-4.04%

據行政院主計處（8/20）所公布的國民所得統計及國內經濟情勢展望，09年第二季經濟成長率初步統計為-7.54%，衰退幅度較今年5月預測值-8.50%高出0.96個百分點，衰退情況較第一季明顯趨緩。

展望09下半年經濟情勢，主計處預測09下半年經濟成長率為0.86%，全年則負成長4.04%，較今年5月預測數再上調0.21個百分點，主要是因為第二季初估值優於預期所致，而隨主要國家景氣出現回溫跡象，7月出口數據也持續好轉，預計第四季可望轉呈正成長。民間消費雖受第二季以來股市反彈激勵，且車市也重拾買氣，但實體面的失業問題與薪資低迷情況尚未獲得明顯改善，又遭逢莫拉克颱風侵襲，造成民眾生命及財產嚴重損失，鉅額農損也將推漲物價漲勢，均將成為約制消費的負面力量。投資方面，企業投資信心相較景氣回溫程度仍過於保守，但政府積極投入公共振興建設，將有助拉抬整體投資。至於2010年，隨各國經濟漸有起色，Global Insight在其最新預測全面上修2010年主要國家經濟成長率，是以主計處也預測經濟可望轉呈正成長達3.92%。

09年6月平均薪資較去年同期減少6.62% 1~6月平均薪資年減7.24%

據行政院主計處8/24所公布的薪資調查結果，09年6月平均薪資月減3.73%，年減6.62%；至於經常性薪資則較上月增加0.46%，年減率也縮小至-1.71%。累計1~6月平均薪資44,497元，年減7.24%，減幅創歷年同期最大；而由於同期間CPI上漲率為-0.43%，實質平均薪資年減幅度縮小為-6.84%。

6月平均薪資不論與上月或去年同期相比，均呈現減幅擴大情形，主要原因是受到季節性獎金發放因素影響，由於5月適逢農曆端午節，部分企業發放佳節獎金推升平均薪資所致。如觀察波動較低的經常性薪資，則可發現經常性薪資負成長幅度不僅縮小至近8個月來新低，月增率也轉呈正值，顯示隨景氣逐步回溫，企業緊縮人事成本現象也漸趨和緩。然而，由於1~6月平均薪資僅44,497元，薪資倒退至10年前之水準，突顯本波景氣衰退嚴重削弱員工薪資，僅管受薪情形止穩回升，也不易迅速回到去年的水準，是以民眾消費傾向保守的態度仍將延續。

09年7月失業率升至6.07% 季調後失業率亦續升至6.01%

據行政院主計處8/24所公布的人力資源調查結果，09年7月失業率為6.07%，較上月增加0.13個百分點；經季調後之失業率為6.01%，較上月上升0.10個百分點，是連續第16個月上升，且再創史上新高，顯示勞動市場依然嚴峻。

儘管7月失業率再創史上新高，但檢視背後造成失業率上升的原因，可以發現7月份增加的1萬6千位失業人口中，因適逢畢業季畢業生投入勞動市場，初次尋職失業者即占了1萬4千人，占7月失業增加人口的88%；換言之，7月導致失業率上升的主要原因即因應屆畢業生投入職場所致，偏屬於季節性因素。至於攸關景氣動向的關廠或歇業失業人口反較上月減少1千人，為自去年9月大幅飆升以來首次減少，顯示企業營運已漸脫離不景氣的影響。由於6~8月正值畢業生投入勞動市場，預計8月失業率仍將持續攀升，但主要是反映季節性因素的影響，比較值得關注的是，8月求職潮之後的失業率走勢是否能夠趨緩才是民間消費信心動向的關鍵指標。如9月失業率能依季節性走勢緩降，代表景氣可望步入復甦。

09年7月外銷訂單金額年減8.77% 月增2.42% 工業生產年減-8.11% 月增4.98%。

據經濟部昨日8/24所公布的外銷訂單與工業生產概況，09年7月外銷訂單金額286.1億美元，月增率2.42%；與去年同期相較減幅縮小至8.77%，是近9個月來的新低，扣除季節因素後年增率為-9.56%。工業生產方面，7月工業生產指數為105.49，是從去年7月以來連續第2個月在指數100點以上，較上月成長4.98%，已連續6個月回升；經季節調整後的工業生產指數則較上月增加1.19%。與去年同期相較，工業生產指數衰退8.11%，但衰退幅度呈現逐月趨緩，為自去年10月大幅下滑以來最小。

7月外銷訂單金額較上月增加，主因來自中國大陸、歐洲及東協六國的訂單持續增加所致，但接自美國及日本的訂單則轉呈減少。其中自中國接單金額攀升至82億美元，已超越去年7月之水準，致7月自中國接單金額首次轉呈正成長，顯示中國政府激勵政策的確有效刺激其內需市場，有助提升我外銷訂單業績；此外，接自東協六國的訂單也明顯增加，接單金額已接近去年8月時之水準，但美國、日本及歐洲接單水準仍僅與去年11月水準相當，凸顯亞洲等新興市場在此波金融海嘯肆虐下，已領先歐美等工業國家，率先走出衰退困境。至於接單貨品方面，電子產品接單金額創下今年以來最高水準，且與上月相比，月增額也最顯著，其次則為精密儀器、塑橡膠產品，及電機產品等；其中精密儀器與電機產品年增率更分別達17.4%與12.7%，並連續2個月為正成長，接單表現最為亮麗，主要也是反映中國家電下鄉對我國液晶面板等精密儀器需求增加有關。而隨電子、電機及精密儀器等產品訂單需求逐漸回溫，也帶動半導體、面板、電子零組件等上游電子產品的需求，是以工業與製造業生產均呈現回升。

展望未來，根據經濟部公布的「製造業生產量動向指數」，自3月以來該指數即維持在代表生產量增加或減少的50臨界值之上，7月指數為51.96，低於6月之59.9，顯示廠商預期8月製造業生產量雖將增加，但增幅將較7月減少；加以8月遭逢莫拉克颱風重創，多少將影響製造業生產，預計第三季工業與製造業生產仍將續呈衰退。不過，隨國際消費市場需求日益增溫，加上原物料價格回漲，下半年又逢消費性電子與資訊通信產品傳統旺季，預期接單金額應能持續增加。

09年7月M1B年增率20.64% M2年增率8.33%

據中央銀行8/25所公布的金融情況，09年7月貨幣供給M1B及M2月增率分別為1.58%及0.13%，均較上月為高；M1B年增率上升為20.64%，主要因銀行定期性存款陸續流向活期性存款；M2年增率受外資持續淨匯入影響，亦上升為8.33%。累計本年1~7月M1B及M2平均年增率分別為9.91%及7.19%。

7月M1B日平均年增率由上月之17.03%再升至20.64%；並呈現連續4個月高於M2年增率的黃金交叉，顯示台股資金動能充沛。由於銀行定期性存款持續流向活期性存款，導致定期性存款較6月減少529億元，活期性存款則大增1,661億元，除推升7月M1B年增率達到04年6月以來的最高，M2與M1B年增率的差距也進一步擴大至12.31個百分點，顯示市場資金大量且快速移往活期存款。此外，與股市息息相關的證券劃撥7月底餘額達1.14兆元的歷史次高水準，較6月增加1,381億元，與07年7月歷史高峰的1兆1,513億元只差93億元，對M1B年增率貢獻達3.83個百分點，足見7月M1B年增率飆高的主因是大量資金流入證券劃撥帳戶。

值得注意的是，儘管市場資金供給相當充裕，但目前仍僅反映於股市資金面熱絡的情形，實質投資的資金需求依然相對疲弱。根據央行公布，至7月底止，主要金融機構放款與投資年增率轉呈衰退至-0.5%，創下03年5月以來的新低水準，其中對政府及公營事業放款雖分別成長13.04%及10.74%，但對民間放款卻衰退3.34%，顯示民間實質投資意願持續不振。