本週投資建議
1. G20首腦於9月24-25日於匹茲堡開會，決議要加快討論杜哈貿易談判，促進全球自由貿易，回收市場多餘的資金，擬定救市退出機制，並對付銀行肥貓問題，必須觀察市場對退場機制的後續反應，目前已出現漲多回檔的現象，預期短線回檔屬於健康的調節， 未來仍有上漲的空間。
2. 近期原物料市場出現一定幅度的跌幅，波羅地海航運指數近期表現也相對疲弱，連帶影響新興市場的表現，後續仍值得觀察，目前建議需保守面對與原物料相關的市場。
3. WHO預測若秋冬爆發流行，全球恐將有三分之ㄧ人口感染，H1N1相關概念族有題材面支撐，同時美國醫療改革亦有想像空間，投資人仍可留意醫療相關概念基金。
4. 市場投資氣氛仍佳，套利交易持續活絡，KBC全球高利率債券基金未來表現仍看佳。
09/28~10/2全球市場及基金投資展望
上週重大消息回顧
1. 美國股市週五下挫，本週創下7月以來的最大跌幅，耐久財訂單與房市數據均不如預期，使消費者信心回升的喜訊相形見絀。標準普爾500指數本週累計下跌2.2%，是7月初以來的最大單週跌幅。
2. 歐洲股市週五下挫，道瓊歐洲600指數創下7月以來的最大單週跌幅。美國耐久財訂單與新屋銷售數據不如預期，股市長達半年的多頭走勢恐有漲過頭之嫌。道瓊歐洲600指數收盤下跌1.03點或0.43%報238.95點，本週累挫2.2%。
3. 周五亞股創下接近 2 周以來最大單日跌幅，並使得 MSCI 亞太指數寫下 1 個月來最大單周跌幅，主要受到日本最大券商野村控股宣佈釋股籌資 56 億美元、刺激股價重挫拖累，以及前晚美國公佈上個月成屋銷售意外下滑的負面消息影響。台北時間周五下午 3:41，MSCI 亞太指數下滑 1% 至 117.45 點。本周跌幅累積達 0.8%。
4. 美元指數在周三(9/23)跌破 76大關，來到今(2009)年新低的 75.827，隨即展開反彈，今(26)日清晨以 76.812做收，2日來反彈 1.3%，美元指數反彈的最主要原因為隨著金融市場逐步穩定，歐美央行接續表示將緊縮向金融體系注入美元流動性的步伐，以及美國成屋銷售數據低於市場預期，再度提升的美元避險需求。
5. 美國商務部周五公布8月耐久財訂單，結果受飛機訂單大幅減少的拖累而大跌，創7個月以來最大跌幅，顯示企業減少資本支出外，也反映美國製造業的復甦前景受挫。8月耐久財訂單比前一個月下跌2.4％至1,644.4億美元，低於道瓊斯調查預估的成長0.3％。本來8月供應管理協會製造業指數，從7月的48.9上升至52.9。
6. 美國9月消費者信心上升超過預期，因企業裁員趨緩，且經濟開始脫離「大蕭條」以來最嚴峻衰退。路透/密西根大學9月消費者信心指數終值升至73.5，8月指數為65.7。該指數9月初值為70.2。
7. 歐洲8月份家庭與公司行號的貸款增長速度創史上最緩慢，經濟正費勁擺脫二次大戰以來最嚴重的衰退。歐洲央行今天宣佈，私部門貸款年增0.1%，增幅是1991年開始統計以來最小。今年7月年增0.7%。相較於前月，貸款下滑0.1%。M3貨幣供應成長從7月的3%減緩至8月的2.5%。
8. 周四 (24日) 晚間 G20 國家領袖於美國賓州匹茲堡召開金融峰會，會議公報草案中指出，各國領袖同意「盡快」讓已經延宕多時的杜哈貿易談判做出結論，各國貿易首長並將在明 (2010) 年年初舉行會議。領袖們表示，「我們仍努力促成進一步的貿易自由化，並將為 2010 年杜哈 (Doha) 談判回合找出具前瞻性與平衡性的結論。」G20領袖們已準備好對付犯眾怒的銀行肥貓問題，並且也同意擬定收回市場過剩資金的退場機制，以及加強彼此在經濟政策上的合作。
9. 景氣復甦步伐緩慢，儘管在構成景氣對策信號燈的九項指標中，股價指數從黃藍燈轉進象徵穩定的綠燈，但批發、零售及餐飲營業額指數再度退回黃紅燈，一加一減，預估八月對策信號分數維持在十八分，與七月同燈同分。經建會編列的景氣對策信號燈，於六月終結去年九月以來連續的九顆藍燈，轉進黃藍燈，連同七、八月兩月，已經連續三個月處於象徵「轉向」的黃藍燈區，顯然台灣景氣雖然已經走出低迷，但復甦仍然緩慢。
本週市場展望
1. 美國本週重要經濟公佈時程：9/29 Cash Shiller房價指數；9/30 MBA貸款申請指數、ABC消費者信心指數、GDP、個人消費、芝加哥採購經理人指數；10/1個人支出、個人所得、首次/連續申請失業救濟金人數、ISM製造業指數、營建支出、成屋待完成銷售；10/2汽車銷售、非農就業人口、失業率、平均工時、工廠訂單
2. 史特勞斯卡恩昨天在接受法國電台Europe1訪問時表示：「ＩＭＦ一直以來都是推估經濟要等到二○一○年上半年才會復甦。未來幾天當我們端出最新的預測報告時，數據將會好一些。」他同時強調，二○○九年經濟情況也會比原先預期還要強勁。目前的官方經濟預測為今年全球經濟將萎縮一．四％，二○一○年將擴張二．五％。ＩＭＦ預計在十月一日發表最新預測數據。
3. 陶冬認為，經濟復蘇的態勢已經明確，央行已經開始放慢公開市場操作的步伐，不過主要針對那些已不再需要資金的部分領域。流動性回收，起碼需要兩年的時間，以確保經濟不因此而出現兩次探底。美國加息一定會在就業市場確認好轉之後，估計第一次加息應該在明年年中，流動性驅動的升市，未必已見尾聲。